基金中學

‧定時定額投資好，還是一筆投資申購好？

定期定額與一筆投資的投資標的都是共同基金，只是方法不同，並沒有一定的好與壞。基本上你可以依下列三個原則來選擇適合您的投資方式：個人投資屬性、市場前景、資金狀況來選擇是定期定額還是一筆投資。
1.投資屬性：如果是保守型投資人，可以選擇定期定額投資，可以免除不知道如何掌握正確進出場時點的困擾。如果是積極型投資人，則可以選擇一筆投資，選擇市場相對低點進場，獲利將會更高。
2.資金狀況：如果是資金狀況較緊俏的投資人，可以選擇定期定額投資，利用每個月三千或是五千元扣款投資。如果是資金狀況充裕的投資人，則可以選擇一筆投資五萬元以上。
3.市場前景：多頭市場的時候，單筆申購的報酬率比定期定額好。相對地，如果是空頭市場時，如亞洲市場，定期定額抗跌性將會顯現，在下跌波段買到較多的單位數，經過長期時間攤平成本後，自然比單筆投資虧損來得小。
然而，不論選擇何種方式進行投資，或兩者並用，持之以恆的投資毅力，往往才是最大的贏家。富蘭克林建議投資人宜同時有單筆投資基金與定期定額投資基金，單筆投資基金可規劃各種短中長期的投資計劃，而定期定額投資基金則是每月的固定投資兼儲蓄，是較為長期的理財規劃，而愈早開始您的理財規劃，才能緊早抓住獲利的契機!!

‧以定時定額的理財方式投資多久比較好？

投資並沒有限定多久比較好，只是定時定額方式著重的是時間的複利效果及平均成本的降低，若投資不到一年就贖回，可以說根本沒有複利效果可言，因此建議您至少投資五年以上，不但可以分散投資風險、降低成本，更可以長期複利為您累積一筆資金。

‧何謂基金的轉入再投資，有何好處？

轉入再投資即是將投資人當天所配到的資金，以基金配息當天的淨值，換算投資人可獲得的單位數。選擇配息轉入再投資，可收投資的複利效果，錢滾錢的複利效果使投資更有收穫。

‧何謂基金週轉率？

指在一段時間內基金組合持股的更新次數。週轉率高的基金表示其操作方式較積極，但追求短線進出，投資成本會增加。週轉率低的基金則較穩健。

‧投資基金是否應該選擇計價幣別？

基金計價幣別只是為了計算淨值時的方便，事實上基金是否有匯兌上的收益仍須看所投資的地區貨幣漲跌。舉例來說，如果是新台幣計價、投資海外的基金，雖然表面上看起來並無匯率風險，但事實上若所投資的地區貨幣貶值，投資人一樣會蒙受匯率上的損失，只是這樣的損失是反映在淨值上而已。 因此，投資人不需要特別去選擇基金計價幣別，投資地區的貨幣強弱以及流動性才是要留意的。

‧台灣有一千多檔基金，怎麼區分這些基金？

一般而言，海外共同基金可以依照投資標的、或投資區域的不同，而區分出不同的類型： 依照投資標的區分，大致而言，基金依投資標的區分，可以分成股票型、債券型、與貨幣型三大類。
1. 股票型基金 市面上佔大多數的基金都是股票型基金，這類型基金是以股票為主要投資標的。一般說來，股票型基金的獲利性是最高的，但相對來說投資的風險也較大。因此，較適合穩健或是積極型的投資人。
2. 債券型基金 債券型基金以債券為主要投資標的。由於債券價格波動幅度遠比股票小，風險較低，且多數的海外債券基金都有定期且穩定的配息，適合保守穩健的投資人。
3. 貨幣型基金 貨幣型基金的投資標的為流動性極佳的貨幣市場工具，例如短天期票券。一般說來，它的淨值波動最穩定，風險最低，收益也低於股票型或債券型基金，所以貨幣型基金可作為資金暫時的停泊站。
依照投資區域區分
1. 全球型基金 全球型基金的投資標的遍佈全球，通常是以歐美日國家為主要區域。全球型股票基金的特色在於可充分掌握各國股市上升的潛力，而且能夠達到分散風險的目的。舉個例子來說，全球型股票基金就像個「自動對焦的照相機」－當某一地區市場的空頭市場來臨時，基金經理人也會適當的降低持股比重，以避開空頭市場的影響。因此，投資人無須費心留意全球市場的變化，也不必常常為調整自己的投資組合傷腦筋。 一般說來，績效良好的全球型基金的平均年報酬率可達15%左右，是穩健型投資人最佳選擇。但值得留意的是，如果為全球型產業基金，則通常風險較分散類股投資的全球型基金高許多，因此並不適合作為長期投資的標的。
2. 區域型基金 區域型基金是以特定區域為投資標的，例如歐洲基金、亞洲基金都是屬於此類。儘管區域型基金分散投資在區域內各國股市，但由於區域內股市常常出現齊漲齊跌的特性，因此風險仍比全球型基金高。然而，如果遇到所投資的地區股市正好是多頭走勢，投資人可能的獲利也會比全球型股票型基金高。
3. 單一國家基金 單一國家基金是以特定國家作為投資目標，風險性最高。然而，世界上沒有一個國家的股市是可以年年稱霸，今年全球表現最好的股市，很可能就是明年表現最差的地方。因此投資單一國家基金風險最高，較適合冒險型的投資人。唯一例外的是「美國股票基金」，由於美國股市市值佔全球一半以上，因此經理人有足夠的股票可分散投資，降低風險，且美國為全球產業的龍頭，因此企業的獲利成長性較佳，為單一國家基金與區域型基金當中最具潛力的選擇。
4. 產業型基金 投資標的是以個別產業的股票為主，常見的分類包括高科技產業基金、房地產基金、公用事業基金、黃金基金等。產業型股票基金的風險依照產業的特型而定，一般而言，黃金基金與高科技基金是屬於風險較高的投資工具，適合較有投資經驗、或是積極冒險型的投資人，而房地產基金與公用事業基金的風險較大盤低，適合大額資金者作為股市投資組合分散風險的選擇。

‧債券型基金種類有哪些？

海外債券基金種類非常多，投資人可依債券的信用評等細選出符合自己需求的債券基金。如投資人能忍受的風險不高，適合選擇歐美工業國家發行的政府債券基金，或是全球債券型基金，安全性相對高許多，但收益性相對較低。而較為積極的投資人則可選擇配息收益較高的公司債券型基金，或是新興國家債券型基金。 目前較被市場重視的海外債券市場當中，最主要可以分四類：
1.歐美工業國家的政府債基金。尤其是以美國政府型基金的規模最大，流動性最佳，且債信評等高，波動較小，較適合保守型投資人，但配息收益也較低。 2.高收益的公司債券基金。很多投資人誤以為，高收益債券是債信不佳且高風險的代表，其實不然。在美國，公司債券是相當大的債券市場，並且分為許多評等的債券，有些債券雖評等差，但是配息收益極高，殖利率高達10%以上，風險與報酬是對等關係，而透過基金投資分散百檔以上的債券，可以達到分散單一公司債券的風險，同時也讓投資人享受高配息的收益，這類型債券市場過去年10年平均報酬率約在8%左右，是各種債券基金報酬率當中較高者。富蘭克林坦伯頓公司債券經理人霍芙蔓(Betsy Hofman)指出，超過95%的美國公司所發行的公司債券都要歸類於高收益公司債券，並且有七成資金來源，都是機構法人買盤，是相當成熟的市場。 政府債與公司債皆有其投資價值，政府債的特性的債信風險為零，但收益有限，公司債則是以借錢給企業的方式獲取報酬，波動雖較公債高，但是收益也較高出一倍以上，各有其投資價值，並且適合不同的投資人。
3.高票面利率的新興國家債券基金。新興國家債券投資向來以高票面利息著稱，過去五年JP摩根拉丁美洲債券指數平均年報酬率12%，絲毫不比股票投資遜色。雖然新興國家債券波動較一般工業國家政府公債為大，但票面利率也較一般工業國家政府債券高出一到二倍以上，因此也較適合風險承受度較高的投資人。
4.全球政府債券與公司債都投資的全球債券型基金。當然，如果投資人不喜歡集中風險於公司債券或是新興國家債券，但又想要享受高配息收益，可以選擇皆適當投資的全球債券型基金，投資組合中將會有工業國家政府債券平衡風險，也有高收益的新興國家債券可以提高利息收益。

‧為什麼海外基金免稅？國內基金沒有免稅嗎？

進行基金投資的兩項獲利來源，為買賣基金的資本利得以及利息所得，依照國內所得稅法的規定，在國內投信發行的基金，買賣基金部分得資本利得是免稅的，但是配息所得部分卻要課稅。
其中投資於短期票券與可轉讓定存單的利息所得採分離課稅的原則，亦即在領取利息收入時先行扣除20%，其他的利息收入則依儲蓄投資特別扣除額的規定，超過27萬利息所得免稅額時，需要併入綜合所得計算賦稅。
在海外基金方面，申於我國稅制是屬地主義，所以個人投資海外基金的所得屬於境外所得，境外所得依我國稅法無論是資本利得或利息所得均是免徵所得稅，因此投資海外基金，不必擔心任何稅負問題。

‧投資基金有哪些風險？

1. 市場風險：所投資的地區市場若下挫，基金淨值多半會受到影響。
2. 匯率風險：外幣計價的海外基金，若計價幣別對台幣升值，投資人有匯率上的獲利；若該貨幣對台幣貶值，投資人則有匯率上的損失。
3.利率風險：利率風險是指利率的大幅上漲或下跌時所帶來的損失，其中以主要投資於債券、票券、存款的債券型基金所受的影響最直接。
4. 基金清算風險：如果所投資的基金基金規模過小，有時會面臨基金清算的風險。由於基金運作時必然會產生一些固定費用，而這些費用是從基金資產中直接扣除的。若投資人愈少、基金規模愈小，每個單位所要負擔的費用比例就會愈大。因此當基金規模低於一定金額時，由於繼續操作將不符合經濟效益，基金就會終止，然後進行清算的動作。基金清算就是把基金所有的資產變現，發還給基金持有人。然而在清算之前，基金公司會先發通知書給投資人，開放一兩個月的時間，讓投資人免費辦理轉換或贖回手續。由於基金被清算通常是因為規模太小，因此投資人在選擇基金時應注意基金的總資產金額。一般而言單一市場的基金規模都會比較小，而全球型的基金由於需要分散投資世界各地，所以規模會較大，是穩健型投資人的最佳選擇。

‧基金有沒有配息、配股？

基金依照個別配息政策的不同，也有不同的配息頻率，債券型基金的配息頻率通常較股票型高。當基金配息時，銀行會有兩種處理方式：
1. 現金發放：當配息時，銀行會直接以現金方式匯入投資的帳戶。
2. 轉入再投資：銀行以配息當天的淨值，將配息換算投資人可獲得的基金單位數，再將單位數配給投資人。

‧投資多久可以看得到績效？

投資基金可以降低投資單一股票的風險，但是並不能保證多久就會獲利，因為基金的漲跌仍要看股票的表現。不過，從過去43年的資料統計結果，全球股市平均多頭持續51個月、平均空頭持續12個月，也就是說，股市長期為走高趨勢，因此，投資人要建立長期投資的觀念，例如中期資金需求建議至少投資3~5年，退休金與子女教育金等長期資金需求，則建議至少投資5~10年以上。

‧基金報酬率等於淨值的漲跌幅嗎？

投資人買了一支基金之後，就每天關心基金淨值有沒有增長，如果淨值沒有動，就會賣掉這支基金，轉進其他的基金。 但其實，投資人忽略了兩點，一是有些基金是收益型基金，例如海外債券基金，許多是每個月配息，淨值波動不大，因此，不能用淨值漲跌來衡量基金報酬率，實際的報酬率應該將收到的現金利息（選擇現金發放者）或者增加的單位數（選擇轉入再投資者）也一起算入才正確。

‧淨值愈低是否表示愈便宜，所以要買淨值比較低的基金呢？

基金的買賣決策並不能光看淨值的高低就斷定。決定股票基金淨值的漲跌有兩大關鍵：
一是基金所投資的市場的基本面，二是基金經理人的操作選股能力。 第一項因素如果是在股票型基金，可能因為市場整體下跌而使得淨值走低，音此需要與其他同類型基金相比，才能判定是否值得買進﹔如果在債券型基金上，則需要看配息頻率而定，例如每月配息的債券基金淨值長期通常都不太變動，是因為本金平穩、配息穩定之故，反而是值得買入的基金。
第二項因素來看，若將同一時間成立的兩個類似基金相比，而期間也沒配息，淨值愈高的基金，代表的意涵就是所投資的股市基本面好，以及基金經理人操作佳，值得投資人作為選擇考慮。淨值愈低，反應的是過去操作績效較差，或是市場狀況不佳。因此基金的買賣決策並不能光看淨值的高低就斷定。